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張文魁:國企混改應跨越33.4%的拐點宜蘭南澳房貸

本報訊(記者史額黎)“當非國有投資者單股或與一致行動人多股占比達到33.4%,或者達到國有股比的1/2多一點時,國企的混合所有制才有效果。”國務院發展研究中心企業研究所副所長、國企研究專傢張文魁11月6日在2015年財新峰會上說。

“從1987年到現在,中央出臺瞭很多支持國企改革的文件,在深圳也進行瞭國資公司的試點。”張文魁說:“但是國企改革長期回避所有權改革,而是執著於控制權的改革。控制權改革並沒有使國企實現市場化,反而導致國企的控制體系越來越復雜。”

張文魁表示,雖然國資監管部門表示2/3的國企都實現瞭混合所有制,但是國企混改的效果並不突出。這其中的主要原因就是非國有資本在國企中占比太少,所以關鍵要找到非國有資本占比的臨界點。

“研究發現,當非國有資本的股比從30%上升到40%的時候,混合所有制企業的公司業績明顯改善。”張文魁說,因此,他根據大量調研總結的經驗,提出一個假說:當非國有投資者單股或與一致行動人多股占比達到33.4%,或者達到國有股比的1/2多一點時,混改的國企可能出現明顯的業績改善。

這是因為,當非國有資本超過1/3時,非國有的股東可以發揮實質性的制衡功能,參與公司的戰略規劃和日常管理。這將有助於混合所有制企業的公司治理轉型,促進企業的政企分開和依法行權。

但是,張文魁表示,這個假說實現的隱含前提是,民營企業願意參與國企的混改,但是現在由於產權保護不到位,很多民企並沒有意願進入。此外,國企過多的監管、審查和匯報,也使民營企業傢無法適應。一傢知名國企前幾年引入民資,現在已經有民資要求退出瞭。

新希望董事長劉永好同樣表達瞭民企進入的擔心,這不僅是由於民企不適應國企的管控和檢查,還因為國企願意拿出的混改股權很有限。好的國企大都是壟斷的,“隻能拿出很少的一點(股權),而且極為分散。”劉永好表示,這樣的混改效益並不高。“(如果)收益隻有2%~3%,那我還不如去買理財呢。”

最後,張文魁表示,在混改的過程中,一定要警惕政商聯結。

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151109/054423712231.shtml
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